Podczas kampanii wyborczej w USA ówczesny kandydat na prezydenta Donald Trump oświadczył, że uważa wyższą oficjalną stopę procentową Fed, amerykańskiego banku centralnego, za pożądaną dla Ameryki.
Trump nie zgodził się z obecną polityką pieniężną amerykańskiego banku centralnego. Zdaniem Trumpa przewodnicząca komisji ds. stóp procentowych Fed Janet Yellen powinna się wstydzić polityki prowadzonej pod jej przewodnictwem.
Nowy prezes?
Ponieważ jej kadencja na stanowisku przewodniczącej wygasa na początku 2018 r., a Biały Dom ma zwyczaj ogłaszać na kilka miesięcy wcześniej, czy urzędująca przewodnicząca zostanie ponownie wybrana, czy nie, odejście Yellen wydawało się niemal pewne.
Nowy przewodniczący musiałby wówczas znacznie bardziej opowiadać się za monetarną linią Trumpa. Oznaczałoby to, że bank centralny musiałby radykalnie zmienić politykę pieniężną. Powolny wzrost stóp procentowych i próby utrzymania oficjalnych stóp procentowych na niskim poziomie jak najdłużej muszą zatem zaniknąć. Zamiast tego należy spodziewać się znaczących kroków w tym obszarze.
Nominacje Trumpa
Dlaczego? Bo w komisji ds. stóp procentowych byłyby wszystkie nominacje Trumpa, a sam Trump, jak wspomniano, nie podoba się prowadzonej polityce i uważa za pożądaną wyższą stopę procentową.
Są to nominacje Trumpa, bo nowy prezydent może obsadzić także 2 wakaty w komisji stóp procentowych. Wiceprezes opuści także bank w 2018 roku, co umożliwi Trumpowi powołanie kolejnego członka zarządu. Kilka tygodni temu zasiadający członek zarządu mianowany przez prezydenta Obamę zapowiedział, że wkrótce złoży rezygnację.
Nie powinniśmy jednak zapominać, że Trump podczas swojej kampanii wyborczej wypowiadał się na temat wyższych stóp procentowych i nieodpowiedniości Yellen na przewodniczącą. Kiedy faktycznie wygrał wybory, pisaliśmy, że pojawiło się pytanie, czy nadal byłby tak zadowolony z serii podwyżek stóp procentowych przez Fed.
Szacunek dla Yellen
W tym tygodniu stało się jasne, że oczekiwania dotyczące radykalnie odmiennego Fed pod rządami prezydenta Trumpa rzeczywiście można odrzucić. Jeśli chodzi o politykę Fed dotyczącą niskich stóp procentowych, Trump stwierdza obecnie, że „szczerze uważa, że jest to dobra polityka”. Prezes Fed Yellen nagle uważa, że prezydent Trump jest dobrym przewodniczącym i nawet darzy ją szacunkiem, podczas gdy kandydat na prezydenta Trump użył zupełnie innych słów, mówiąc o szefie Fed.
A jeśli chodzi o jej możliwą ponowną nominację, Trump mówi teraz, że „jest za wcześnie, aby oceniać”. Co prawda nie mówi, że ją ponownie mianuje, ale co ważniejsze, nie mówi też, że Yellen może się spakować. Nie byłoby zaskoczeniem, gdyby po prostu przedłużył jej kadencję na stanowisku przewodniczącego, podając powód, że nie chce obarczać rynku dodatkową niepewnością co do działań i działań Fed.
Wydaje się, że w zasięgu wzroku są niskie stopy procentowe
Wraz ze wzrostem szansy, że Yellen pozostanie na razie na stanowisku monetarnym w USA, rośnie także szansa, że Fed utrzyma stopy procentowe na bardzo niskim poziomie przez długi czas. Nawet jeśli w tym roku bank jeszcze podniesie główną stopę procentową. Wiemy, że Yellen kładzie nacisk głównie na wzrost gospodarczy i nie jest typem bankiera centralnego, który chętnie podnosi stopy procentowe.
Z ubiegłotygodniowego raportu z rynku pracy wynikało, że amerykańskie firmy utworzyły 98.000 tys. nowych miejsc pracy. To znacznie mniej niż 200.000 XNUMX miesięcznie na początku tego roku.
W nauce, w praktyce to prezes ustala politykę Fed. Oznacza to, że mając na uwadze powyższą historię, szansa na szok monetarny ze strony Stanów Zjednoczonych, w sensie szybszego podniesienia stóp procentowych przez Fed niż obecnie oczekuje rynek, jest bardzo mała.
EUR/USD chwilowo pod presją wzrostową
Jeśli ten scenariusz rzeczywiście się spełni, nikt nie będzie zaskoczony, jeśli EUR/USD znajdzie się chwilowo pod presją wzrostową. Przecież stopy procentowe spadły w ostatnich miesiącach, częściowo pod wpływem oczekiwań, że Fed kilkukrotnie podniesie stopy procentowe, podczas gdy EBC przez długi czas nie będzie nic robił w tej kwestii. Jeżeli rynek zobaczy podstawy, aby w tym i przyszłym roku oszacować liczbę podwyżek stóp procentowych w USA na mniejszą, może to mieć wpływ na kurs EUR/USD.
Należy pamiętać, że gdyby EUR/USD znalazł się pod znaczną presją wzrostową, EBC najprawdopodobniej nie siedziałby w miejscu, ale zasugerowałby jeszcze luźniejszą politykę. Bank nie chce silniejszego euro, bo to mogłoby spowolnić ożywienie gospodarcze i obniżyć inflację. Obu rzeczy EBC chce za wszelką cenę uniknąć.