Jak zauważono w dzisiejszym materiale wideo o stopach procentowych z piątku 22 września, Rezerwa Federalna powtórzyła swój zamiar podniesienia stóp procentowych po raz kolejny w tym roku, w grudniu. Jakie są zatem konsekwencje?
Podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną USA zależą od rozwoju sytuacji gospodarczej. W ostatnich tygodniach duże obszary gospodarcze Stanów Zjednoczonych ucierpiały wskutek potężnych burz, które spowodowały straty warte setki miliardów dolarów.
Z przeszłości wiemy, że szkody te są widoczne w regularnie publikowanych danych makroekonomicznych. Inflacja tymczasowo wzrośnie, ponieważ ceny benzyny wzrosną. To samo dotyczy cen żywności. Bezrobocie może również tymczasowo wzrosnąć, a liczba nowych miejsc pracy będzie niższa. A wzrost gospodarczy w kwartale, w którym uderzają burze, jest zazwyczaj niższy.
Ignorować
Czy wyższa inflacja i niższy wzrost gospodarczy mogą pokrzyżować plany Fed na ten rok? Na pierwszy rzut oka odpowiedź brzmi „tak”. Jednak przewodnicząca Rezerwy Federalnej Janet Yellen jasno dała w tym tygodniu do zrozumienia, że plany te nie ulegną zmianie wskutek huraganu.
Yellen powiedziała, że Rezerwa Federalna będzie traktować wszelkie niedobory w liczbach jako tymczasowe, ponieważ dotychczasowe doświadczenia pokazały, że negatywne konsekwencje ograniczają się do 1 lub 2 kwartałów. A bank nie reaguje na czynniki przejściowe, on je, jeśli tak można powiedzieć, dostrzega.
Krótko mówiąc, istnieje duże prawdopodobieństwo, że w nadchodzących tygodniach i miesiącach będziemy świadkami doniesień o mniejszej liczbie tworzonych miejsc pracy, niższym wzroście gospodarczym i nieznacznie wyższym bezrobociu. Jednak nic z tego nie będzie miało wpływu na ścieżkę obraną przez Fed.
Nawet jeśli inflacja w Stanach Zjednoczonych nieznacznie wzrośnie, byłoby błędem wnioskować, że Fed podniesie stopy procentowe szybciej. Podobnie jest i w tym przypadku: amerykański bank to zignoruje. Dotyczy to również sytuacji, gdy inflacja utrzymuje się na niskim poziomie. W ostatnich miesiącach stopa ta spadła i obecnie jest znacznie niższa od docelowej stopy procentowej Fed, wynoszącej 1,5%. To jest od 2% do 2,5% rocznie.
Czynniki przejściowe
Przewodnicząca Yellen stwierdziła jednak, że niska inflacja nie jest powodem do obaw. Bank uważa, że spadek w ostatnich miesiącach jest wynikiem kilku jednorazowych czynników i że w związku z tym dość szybko minie.
Krótko mówiąc: powinniśmy zignorować potencjalnie słabsze liczby. Fed zrobi to samo. To jest też jeden z powodów, dla których istnieje prawdopodobieństwo, że bank podniesie oficjalną stopę procentową w grudniu. Jak w ostatnie zainteresowanie wideo Jak już wyjaśniliśmy, Fed podejmie duże ryzyko, jeśli nie zmieni polityki pieniężnej w obliczu silnego wzrostu gospodarczego i wygasłych obaw przed deflacją.