Czego nienawidzą traderzy? Ważnych wydarzeń, które mogą wstrząsnąć rynkami finansowymi, ale dzieją się, gdy są zamknięte. Niedziela, 4 marca, jest jednym z takich dni. Tego dnia istnieje ryzyko wystąpienia dwóch destabilizujących wydarzeń, które mogą albo wzmocnić, albo osłabić euro.
Euro ostatnio znacząco umocniło się względem dolara amerykańskiego. W tej walce wielu uważa, że europejska waluta na razie wygrywa. Wybory we Włoszech mogą gwałtownie odwrócić ten trend. Jeśli partie antyeuro osiągną tam dobre wyniki, inwestorzy mogą zacząć obawiać się o dalsze istnienie waluty (unii): może ona przetrwać bez Grecji, ale gdyby Włochy poważnie rozważały wyjście z unii, sytuacja byłaby zupełnie inna.
To szczęście w nieszczęściu, że antyeuro nieco osłabło w ostatnich miesiącach. Podejrzewam, że partie antyeuro na południe od Alp starannie przemyślały swój główny temat i doszły do wniosku, że istnieje duże prawdopodobieństwo, że Włochy zbankrutują sekundę po wystąpieniu z UE. Nie, w nadchodzących dniach, jeśli chodzi o kurs euro do dolara, bardziej martwię się o Niemcy.
Polityka niemiecka
Niemcy mają nowy rząd. Podobnie jak w ostatnich latach, CDU/CSU Angeli Merkel i SPD będą wspólnie rządzić krajem. Chociaż liderzy obu partii doszli do porozumienia, to członkowie SPD będą mieli decydujący głos. Przynajmniej taki jest plan.
Niemiecka poczta dostarczyła w zeszłym tygodniu ponad 250.000 20,5 kart do głosowania członkom SPD. W najbliższych dniach muszą oni wyrazić swoje poparcie dla porozumienia. Na ich zachowanie wyborcze może wpłynąć fakt, że stało się jasne, iż niemieccy wyborcy (w przypadku nowych wyborów) surowo ukarzą SPD za powrót do Merkel. Podczas gdy 15% głosów dla SPD w ostatnich wyborach było historycznie niskim wynikiem, teraz tylko 2% zagłosuje na SPD. Może to wpłynąć na członków SPD na dwa sposoby.
Z jednej strony mogliby poprzeć porozumienie, obawiając się nowych wyborów i historycznej porażki. Drugą co do wielkości partią stałaby się AfD (antyeuro). Dla członków SPD (proeuro) byłoby to nie do przyjęcia. Z drugiej strony mogliby odrzucić porozumienie, być może licząc na poprawę bardzo słabego wyniku z zeszłej jesieni w kolejnych wyborach, które odbyłyby się dość szybko, gdyby padło „nie”.
Niepewność
Wyniki głosowania w SPD zostaną ogłoszone w niedzielę, 4 marca. Tego dnia zagłosują również Włosi. Odrzucenie porozumienia przez członków SPD doprowadzi do nowego okresu niepewności politycznej. Niepewność w Niemczech nigdy nie jest korzystna dla euro. Zwłaszcza teraz, ponieważ oznaczałaby odroczenie planów dalszej integracji strefy euro. Tych spraw nie da się rozwiązać z rządem tymczasowym w Niemczech.
Niepewność polityczna w Niemczech, w połączeniu z wynikiem wyborów we Włoszech (gdzie trudno będzie o stabilny rząd), nie wpłynie natychmiast na kurs Europejskiego Banku Centralnego. Jednak w dłuższej perspektywie (jeśli niepewność polityczna w tych dwóch głównych krajach strefy euro będzie się utrzymywać), konsekwencje są możliwe. Na przykład, gdyby we Włoszech powstał rząd krytycznie nastawiony do euro, podczas gdy w Berlinie mógłby powstać rząd mniej skłonny do ratowania euro za wszelką cenę. Takie otoczenie z pewnością wpłynęłoby na politykę EBC.