Komisja ds. stóp procentowych banku spodziewa się kontynuacji wzrostu gospodarczego w USA, zwłaszcza że rynek pracy nadal radzi sobie dobrze. Wiadomość o częściowym porozumieniu handlowym między Chinami a USA nazwała prezesa Rezerwy Federalnej Jerome'a Powella „potencjalnie pozytywnym”. Raczej powściągliwa odpowiedź.
Najwyraźniej Fed nie jest też pewien, czy porozumienie będzie miało poważne konsekwencje, jeśli zostanie wdrożone. Albo nawet, że jest to realizowane. Swoim komentarzem, że „niepewność pozostaje wysoka”, Powell podkreślił sceptycyzm Fed co do porozumienia, wzrost gospodarczy w Chinach stoi w obliczu wielu przeszkód, a w tym roku może zostać dodany wpływ wirusa koronowego. Stany Zjednoczone z pewnością odnotują dalsze spowolnienie wzrostu, powiedział Powell. Ale mniej niż w innych krajach Zachodu, bo USA to stosunkowo zamknięta gospodarka.
Weź pod uwagę obniżkę stóp procentowych
Powells zamieścił komentarz, w którym stwierdził, że „ważne jest utrzymanie kontynuacji ekspansji”, inflacja jest zbyt niska (z czego Fed nie jest zadowolony) i że jeśli utrzymają się oczekiwania dotyczące zbyt niskiej inflacji, będzie to szkodliwe, „jak widzieliśmy gdzie indziej” '. Ten ostatni dodatek odnosi się oczywiście do Japonii. Można z tego wyciągnąć wniosek, że upłynie dużo czasu, zanim otrzymamy informację o podwyżce stóp procentowych przez Fed. Wydaje się, że bankowi zależy na pozostawieniu stóp procentowych na niezmienionym poziomie w tym roku, co moim zdaniem się nie sprawdzi. Lepiej brać pod uwagę więcej niż jedną obniżkę stóp procentowych przez Fed w tym roku.
Rynek pracy może mieć się dobrze, ale gospodarka boryka się z kilkoma podstawowymi problemami. Oznacza to, że Fed nie zwalnia, a raczej przyspiesza. Widać to także po szybkości reakcji Fed na problemy na rynku pieniężnym. Chociaż bank szybko zapewnił wsparcie dla tego rynku, Powell powiedział, że Fed „wierzy”, że może stopniowo ograniczać to wsparcie, począwszy od lata. Fed wskazywał już wcześniej, że z końcem stycznia zlikwiduje to wsparcie.
Strategia monetarna
Na koniec przewodniczący stwierdził, że ceny aktywów są nieco zawyżone. „Wyceny są wysokie, ale nie ekstremalne” – twierdzi Powell. Wycofywanie wsparcia dla rynku pieniężnego może rozpocząć się już latem. Do tego czasu będzie jasne, czy częściowa umowa handlowa między Chinami a USA dojdzie do skutku. Czy ożywienie gospodarcze po załamaniu będzie rzeczywiście kontynuowane i co przyniesie ocena strategii pieniężnej dokonana przez Fed. W rezultacie zapowiada się bardzo interesujące lato monetarne. Jeśli nie gorące lato.