Wygląda na to, że Brexit zakończy się łzami

Brak porozumienia w sprawie Brexitu oznacza dodatkowe kontrole graniczne i cła importowe na wszystko, co będzie eksportowane do Wielkiej Brytanii od wiosny. Wydaje się, że szansa na brak porozumienia wzrosła. Jakie jest prawdopodobieństwo, że zupa zostanie zjedzona tak gorąca? A czy katastrofa dla eksportera cebuli jest nieunikniona?

„Jesteśmy w impasie”. Tak Michel Barniér, który w imieniu Unii Europejskiej (UE) prowadzi negocjacje w sprawie Brexitu, opisał obecny stan rzeczy. To znamienne, że doświadczony polityk mówi tak jasnym językiem. Tymczasem zegar tyka; zbliża się termin sfinalizowania rozwodu.

Bez umowy o wolnym handlu
Negocjacje przebiegają na tyle sprawnie, że Brytyjczycy biorą już pod uwagę, że nie będzie żadnych porozumień w sprawie rozwodu. Brytyjski minister handlu międzynarodowego powiedział niedawno, że Londyn przygotowuje się na taki scenariusz. Perspektywę rozwodu bez umowy można śmiało nazwać scenariuszem koszmaru z ekonomicznego punktu widzenia.

Oznaczałoby to, że Wielka Brytania i UE rozstaną się bez umowy o wolnym handlu. Gdy tylko Wielka Brytania opuści Unię Europejską, będzie to oznaczać wprowadzenie ceł importowych i dłuższe/nowe kontrole na brytyjskiej granicy. Holandia nie może tego przewidzieć (i/lub sama dokonać porozumień handlowych), ponieważ handel z krajami spoza UE jest sprawą europejską.

Ponieważ Wielka Brytania jest ważnym rynkiem dla holenderskich firm, perspektywa braku porozumienia wywołuje łzy w naszych oczach. To m.in. eksporterzy produktów rolnych z polderu wyraźnie odczują brak porozumienia.

Kolejna porażka
Około 15% całej cebuli eksportowanej z Holandii nie trafia poza dział warzywny brytyjskich supermarketów. To sprawia, że ​​kraj ten jest bardzo ważnym rynkiem dla holenderskich eksporterów cebuli. Jeśli spojrzymy na wartość, Holandia sprzedaje więcej cebuli tylko w Niemczech.

W ostatnich latach branża musiała uporać się z kilkoma niepowodzeniami, takimi jak zamknięcie rynku rosyjskiego (w związku z sankcjami UE). Pocieszająca wiadomość jest taka, że ​​holenderscy eksporterzy bardzo dobrze poradzili sobie z tym ciosem. Wykorzystano nowe ważne rynki, co zrekompensowało stratę Rosji.

Jednak pomimo wszystkich niepewności, w ubiegłym roku z Holandii do Wielkiej Brytanii trafiło prawie 40% więcej cebuli. Wskazuje to, jak odporny jest holenderski sektor cebuli i jak dobrze postrzegana jest holenderska cebula.

Upadek funta
Wielu ekspertów walutowych spodziewa się dalszej deprecjacji funta brytyjskiego w miarę zbliżania się wyjścia. Nowy spadek o 10% lub więcej może z łatwością stać się rzeczywistością, co sprawi, że holenderska cebula stanie się droższa dla brytyjskich nabywców. Trudno będzie przyjąć taki cios po raz drugi. Na szczęście da się coś z tym zrobić. Eksporterzy cebuli mogą częściowo ograniczyć scenariusz kursowy, kontrolując różne produkty finansowe.

Należy pamiętać, że Brytyjczycy nie są wcale samowystarczalni (w produkcji cebuli). Oznacza to, że muszą w dalszym ciągu importować cebulę, nawet jeśli kraj ten nie należy do Unii Europejskiej. Oczywiście dla eksporterów z UE główną wadą jest to, że funt brytyjski może jeszcze bardziej stracić na wartości, ale z drugiej strony holenderska cebula ma niezawodną reputację. W rezultacie kupujący są skłonni zapłacić nieco więcej za naszą cebulę.

A potem jest coś, o czym nie należy zapominać. Eksperci walutowi spodziewają się osłabienia funta nie tylko w stosunku do euro, ale także w stosunku do innych walut. Oznacza to, że cena holenderskiej cebuli nie musi aż tak bardzo wzrosnąć. Przecież jeśli funt spadnie także w stosunku do innych walut, cała importowana cebula stanie się droższa.

W połączeniu z długimi stosunkami handlowymi i dobrą reputacją holenderskiej cebuli nawet twardy brexit nie musi być katastrofą dla holenderskiego sektora cebuli.

Ten artykuł ukazał się niedawno w „Onion Market De Analysis 2017”. Kliknij tutaj, aby nadal otrzymywać czasopismo.

Edina Mujagicia

Edin Mujagic jest makroekonomistą i głównym ekonomistą w OHV Asset Management. Koncentruje się na globalnych bankach centralnych, a na swoich blogach pisze głównie o EBC i Fed. Napisał też kilka książek.

© Analiza rynku DCA. Niniejsza informacja rynkowa podlega prawu autorskiemu. Zabrania się reprodukowania, rozpowszechniania, rozpowszechniania lub udostępniania treści osobom trzecim za wynagrodzeniem w jakiejkolwiek formie bez wyraźnej pisemnej zgody DCA Market Intelligence.