Kukurydza: czy szklanka jest do połowy pełna czy do połowy pusta?

Kiedy rynek kontraktów terminowych na kukurydzę spada poniżej 150 dolarów za tonę, uznaje się to za niski. Kiedy kukurydzy jest mało, rynek z łatwością przekracza 250 euro za tonę. Przeszłość to potwierdza. W przeszłości notowano również spadki, znacznie poniżej 150 euro za tonę. W Stanach Zjednoczonych (USA) kukurydza jest obecnie notowana na giełdzie CBoT po cenie nieco poniżej 140 dolarów za tonę. Analitycy w USA uważają tę wartość za niską.

Negatywne wiadomości są już w cenie
Pytanie brzmi, jak będzie kształtować się cena kukurydzy w pozostałej części 2017 roku. Krąży kilka scenariuszy. W scenariuszu negatywnym (szklanka do połowy pusta) cena kukurydzy w dalszym ciągu spada ze względu na duże zapasy i dobre prognozy zbiorów. W przypadku „scenariusza w połowie pełnego” rynek kukurydzy osiągnął dno, a negatywne wiadomości zostały już wliczone w cenę. Trudno wyobrazić sobie bardziej wywierającą presję cenową wiadomość, która nie miałaby jeszcze wpływu na rynek kukurydzy.

Przy obecnych cenach kukurydzy większość producentów poniesie stratę. Analitycy spodziewają się zatem, że amerykańscy rolnicy będą gromadzić zapasy kukurydzy i czekać, aż ceny wzrosną. Departament Rolnictwa Stanów Zjednoczonych (USDA) spodziewa się, że popyt na kukurydzę na rynku światowym przewyższy produkcję.

Dobra baza popytowa
W ostatnich latach popyt na kukurydzę wyraźnie wzrósł ze względu na stosunkowo niskie ceny. Od połowy 2014 r. cena kukurydzy na Matif niezmiennie kształtuje się poniżej 170 dolarów za tonę. Analitycy spodziewają się, że zapotrzebowanie to będzie musiało zostać zaspokojone również w nadchodzących latach. Zarówno w USA, jak i za granicą.

(Tekst kontynuuje poniżej wykresu)Cena kukurydzy na CBoT pomiędzy 2014 i październik 2017. 

Szklanka prawdopodobnie do połowy pełna
Z drugiej strony USDA przewiduje dużą produkcję kukurydzy na półkuli południowej. Ogólnie rzecz biorąc, oczekuje się jednak, że produkcja nie będzie mogła skorzystać z niepowodzenia. Corocznym zjawiskiem jest to, że na produkcję wcześniej czy później wpływa susza lub wilgoć. Kiedy obszary produkcyjne w Brazylii lub Argentynie dotkną susza, z pewnością wzmocni to rynek.

Oczekuje się, że w krótkim okresie użytkownicy końcowi będą zabezpieczać rynek kontraktów terminowych, co wygeneruje popyt na rynku kontraktów terminowych. Dzieje się tak dlatego, że CBoT znajduje się obecnie na najniższym poziomie w tym roku. W skrócie: w przypadku „scenariusza połowy pełnego” ceny kukurydzy prawdopodobnie wzrosną w nadchodzących miesiącach, a rynek osiągnął już najniższy poziom.