Aktualności LICZBY KWARTALNE
Większy wolumen, mniejsza marża dla ForFarmers
Notowana na giełdzie grupa paszowa ForFarmers sprzedała w pierwszym kwartale 2021 r. więcej pasz niż w analogicznym okresie ubiegłego roku. Wielkość sprzedaży organicznej Total Feed – suma mieszanek paszowych, pojedynczych surowców i produktów ubocznych – była stabilna, ale została uzupełniona przejęciami De Hoop Mengvoeders i Mühldorfer Pferdefutter. Podczas gdy wolumeny rosły, bazowy zysk brutto spadł. Spółka koryguje w dół prognozę zysku na cały 2021 rok. W efekcie akcje mocno spadły na giełdzie w Amsterdamie.
Całkowity wolumen sprzedanej paszy wzrósł o 1,8%. Objętość mieszanki paszowej wzrosła o 1%. Organicznie (z wyłączeniem przejęć) wolumeny mieszanek paszowych według ForFarmers „nieznacznie” spadły, przy czym firma nie podaje konkretnych liczb. Pomimo zwiększonych wolumenów zysk brutto spadł o 2,8%, a bazowa EBITDA spadła nawet o 12,8%. Dyrektor generalny ForFarmers, Yoram Knoop, ogłaszając raport z postępów operacyjnych za pierwszy kwartał, mówi o mieszanym obrazie. Wskazał, że utrzymanie i umocnienie pozycji rynkowej w wysoce konkurencyjnych warunkach rynkowych odbywa się kosztem marż.
Wzrost wolumenu i zysków w Holandii
Wielkość sprzedaży w klastrze Holandia/Belgia wzrosła dzięki przejęciu De Hoop Mengvoeders i Mühldorfer Pferdefutter. Chociaż Mühldorfer Pferdefutter działa w Niemczech, firma ta podlega jednostce Pavo w klastrze Holandia/Belgia.
Zmniejszyła się ilość sprzedanej paszy w sektorze przeżuwaczy. Według ForFarmers hodowcy bydła mlecznego kupowali mniej koncentratów ze względu na wysokie ceny paszy i niskie ceny mleka. Zmniejszył się również wolumen sprzedaży w sektorze trzody chlewnej. Wynika to z ciepłego programu naprawczego w hodowli trzody chlewnej. Na razie trzyma się mniej loch, ale grupa spodziewa się, że w nadchodzących miesiącach stado świń będzie się dalej zmniejszać. W sektorze drobiarskim, poza przejęciem De Hoop Mengvoeders, ForFarmers był również w stanie sprzedawać więcej paszy na własną rękę, zarówno do firm brojlerów, jak i niosek.
Niższe marże w klastrze Niemcy/Polska i Wielka Brytania
Po tym, jak wielkość sprzedaży w sektorze przeżuwaczy i trzody chlewnej w klastrze Niemcy/Polska wzrosła już w 2020 roku, trend ten był kontynuowany w pierwszym kwartale. Firmie udało się również odnotować wzrost wolumenu w sektorze drobiarskim. W 2020 roku polscy hodowcy drobiu będą hodować mniej zwierząt w wyniku ptasiej grypy i załamania rynku mięsa drobiowego z powodu koronacji. ForFarmers zauważa, że hodowcy drobiu powoli zaczynają hodować więcej piskląt w pierwszym kwartale.
Całkowita sprzedaż pasz nieznacznie wzrosła w Wielkiej Brytanii. Wolumen w sektorze przeżuwaczy był niższy. Więcej pasz trafiło do odbiorców trzody chlewnej i drobiu.
Prognoza zysku na cały 2021 r. skorygowana w dół
Chociaż ForFarmers spodziewa się, że rynki nabiału, mięsa i jaj poprawią się jeszcze bardziej po zniesieniu środków dotyczących korony, nadal nie jest jasne, kiedy dokładnie to nastąpi. Dalsze niejasności można znaleźć w polityce azotowej w Holandii oraz sytuacji dotyczącej afrykańskiego pomoru świń i ptasiej grypy. Teraz, gdy cele wzrostu EBITDA w pierwszym kwartale nie zostały zrealizowane, spółka zmuszona jest skorygować cel o prognozę zysku na 2021 rok. Według spółki, organiczny wzrost EBITDA na poziomie 0-3% nie będzie w tym roku możliwy.
Cena akcji niższa
Inwestorzy byli zawiedzeni i mocno obniżyli udział ForFarmers. Dzisiaj (czwartek, 6 maja) około godziny 10.00:5,23 ForFarmers wyceniano na 7 €, czyli o prawie XNUMX% mniej niż wczorajsza cena zamknięcia.
Steve'a Wissinka
© Analiza rynku DCA. Niniejsza informacja rynkowa podlega prawu autorskiemu. Zabrania się reprodukowania, rozpowszechniania, rozpowszechniania lub udostępniania treści osobom trzecim za wynagrodzeniem w jakiejkolwiek formie bez wyraźnej pisemnej zgody DCA Market Intelligence.
