Aktualności Finansowanie członków
FrieslandCampina chce połączyć kapitał z mlekiem
FrieslandCampina (RFC) wprowadza nowy system finansowania członków, w którym finansowanie jest powiązane z mlekiem dostarczanym na podstawie tzw. świadectw dostawy. Spółdzielnia omówi tę propozycję, która powinna wzmocnić kapitał własny grupy mleczarskiej, ze swoimi członkami w nadchodzących miesiącach.
Rada Członków podejmie decyzję w sprawie nowego finansowania członkostwa 16 czerwca. Jeśli zostanie zatwierdzony, nowy system wejdzie w życie 1 stycznia 2022 r. Starzenie się bazy członków i brak równowagi w zbywalności to punkty, które doprowadziły do wewnętrznych pytań o przyszłą stabilność obecnego systemu finansowania członków, wyjaśnia Frans Keurentjes, przewodniczący Spółdzielnia FrieslandCampina w wyjaśnieniach dla prasy branżowej. „Członkowie odchodzą lub odchodzą, co oznacza, że finansowanie firmy spada na barki mniejszej liczby członkowskich gospodarstw mlecznych. Ponadto wiele naszych gospodarstw mlecznych również się rozwija”.
FrieslandCampina zidentyfikowała 3 dylematy: zbywalność bezpłatnych obligacji członkowskich, zniekształcenie wkładów kapitałowych wnoszonych przez członków oraz kwalifikowanie obecnego finansowania członkowskiego jako czystego kapitału własnego. Na przykład agencje ratingowe, takie jak Standard & Poor's, traktują obligacje członkowskie jako dług, a nie czysty kapitał własny.
Spółdzielnia proponuje zintegrowane rozwiązanie. Nowa propozycja łączy kapitał i mleko. Oznacza to, że stopień finansowania FrieslandCampina przez hodowcę bydła mlecznego zależy od ilości dostarczanego przez niego rocznie mleka. Liczba świadectw dostaw otrzymywanych przez członków jest ustalana na podstawie dostarczonego mleka. Proponuje się także zniesienie programu „Zrównoważonego wzrostu”. „Świadectwa dostawy przejmują funkcję, jaką pełnił ten program”, mówi Keurentjes.
8 € za 100 kilogramów dostarczonego mleka
We wniosku FrieslandCampina wartość nominalna świadectwa dostawy wynosi 8 euro za 100 kilogramów mleka. Kwota ta opiera się na bieżącym aktywnym finansowaniu członków. Do ustalenia pierwszego wystawienia świadectw dostawy stosuje się ilość mleka dostarczonego w okresie od 1 października 2020 r. do 30 września 2021 r.
Członkowie mają swobodę wyboru sposobu uzyskiwania certyfikatów dostaw, mówi David Tillmanns, dyrektor ds. skarbu korporacyjnego FrieslandCampina. Mogą jednorazowo wymienić certyfikaty członkowskie oraz stałe i bezpłatne obligacje członkowskie, a także wnieść wkład pieniężny. Mogą także skorzystać z pożyczki udzielonej przez spółdzielnię, jeżeli członkowie nie posiadają wystarczających środków – w postaci stałych obligacji członkowskich i/lub zaświadczeń członkowskich – na uzyskanie wystarczających zaświadczeń o dostawie.
Pożyczka ta może być automatycznie amortyzowana poprzez coroczne potrącanie kwoty, ale możliwa jest również wcześniejsza spłata. Jednakże FrieslandCampina twierdzi, że około 70% jej członków z pewnością posiada wystarczającą liczbę certyfikatów członkowskich i obligacji stałych/bezpłatnych, aby je wymienić, w związku z czym nie potrzebuje pożyczki, podaje Keurentjes.
Obligacje członkowskie będą nadal istnieć
Ponadto wprowadzone zostanie rozwiązanie spółdzielcze w zakresie zbywalności bezpłatnych obligacji członkowskich. W nowym systemie nie znikną obligacje członkowskie stałe i bezpłatne. Oczekuje się jednak, że duża część obligacji stałych członków zostanie zamieniona na świadectwa dostawy, co zmniejszy presję na wolne obligacje członkowskie.
Więcej do rezerwy ogólnej
Wprowadzane są także zmiany w zasadach rezerwacji. Obecna polityka rezerwacji dzieli zysk netto w następujący sposób: 55% zysku trafia do rezerwy ogólnej FrieslandCampina, 10% jest wypłacane w postaci obligacji stałych członków, a 35% jest wypłacane w formie dodatku pieniężnego. W nowym systemie zniknie wpłata w stałych obligacjach członkowskich. Podział na rezerwę ogólną wyniesie 60%, a dodatek gotówkowy zostanie powiększony do 40%.
Na internetowym spotkaniu prasowym Keurentjes podkreślił, że finansowanie nowego członka nie ma na celu zwiększania kapitału własnego ani kontrolowania dostaw mleka. „Postrzegamy to jako zmianę w sposobie, w jaki nasi członkowie finansują spółkę, co wzmacnia fundamenty kapitału własnego. Ponadto każdy członek naszej spółdzielni jest odpowiedzialny za swoją własną firmę, a co za tym idzie, także za ilość dostarczanego mleka. FrieslandCampina zapewnia.”
Podczas wiosennego dialogu z członkami, czyli rozmów internetowych, które będą odbywać się od 12 kwietnia, członkowie zostaną poproszeni o uwagi na temat wniosku, zanim Rada Członków podejmie decyzję w tej sprawie 16 czerwca.
Chanti Oussøren
© Analiza rynku DCA. Niniejsza informacja rynkowa podlega prawu autorskiemu. Zabrania się reprodukowania, rozpowszechniania, rozpowszechniania lub udostępniania treści osobom trzecim za wynagrodzeniem w jakiejkolwiek formie bez wyraźnej pisemnej zgody DCA Market Intelligence.
