Aktualności Mleko
Agencja ratingowa łagodna dla FrieslandCampina
FrieslandCampina ponownie otrzymała lepszy niż oczekiwano raport kredytowy. Tym razem od Standard & Poor's. W marcu była już ocena Fitch, która również nie rozczarowała spółdzielczej grupy mleczarskiej.
Przeczytaj ten artykuł?
Zostań subskrybentem i uzyskaj natychmiastowy dostęp
Wybierz subskrypcję, która Ci odpowiada
BB nieograniczony
- Natychmiastowy dostęp do wszystkich wewnętrznych artykułów i filmów
- Wyłączny dostęp do notowań i danych rynkowych
- Idealna subskrypcja dla firm mieszanych
Lepszym od oczekiwań czynnikiem w ocenie S&P jest przede wszystkim posiadanie przez spółkę tzw. „ratingu” utrzymywane stabilnietak jak zrobił to Fitch. Zdaniem agencji ratingowej z finansowego punktu widzenia FrieslandCampina jest na dobrej drodze: istnieją zagrożenia, ale także możliwości. W ogólnym podsumowaniu perspektywy dla firmy są uspokajające, jeśli porównać je ze sobą.
Więcej obrotów
S&P spodziewa się wzrostu sprzedaży w tym roku od 1 do 3%, natomiast w przyszłym roku od 2 do 4%. To drugie wynika z podwyżek cen, które zostały i będą wprowadzone w tym roku, zwłaszcza na żywność specjalistyczną i nowe produkty. Według S&P w przygotowaniu jest kilka nowych produktów.
Istnieją jednak także zagrożenia wynikające z negatywnego trendu demograficznego w Chinach (mniej dzieci) i słabszej gospodarki. Inflacja, wyższe płace i koszty marketingu również wywierają presję na wyniki.
Restrukturyzacje mające na celu dalszą optymalizację przedsiębiorstwa i dostosowanie się do zmieniających się okoliczności również będą kosztować w ciągu najbliższych dwóch lat. W ciągu najbliższych dwóch lat na to wszystko zostanie przeznaczonych od 400 do 500 milionów euro rocznie.
Więcej kapitału obrotowego
Z drugiej strony, w związku ze zmniejszającymi się zapasami, udostępnionych zostanie więcej kapitału obrotowego, który w zupełności wystarczy na bieżące potrzeby. S&P uważa, że na przejęcia zostało jeszcze wystarczająco dużo pieniędzy. Nie duże, ale przejęcia, które kosztują do około 50 milionów euro rocznie. Obroty w nadchodzących latach mogą nieznacznie wzrosnąć, ale do 2025 r. nie przekroczą około 15 miliardów euro. Rentowność będzie w tym roku nieco niższa niż w roku ubiegłym, ale po tym można spodziewać się pewnej poprawy.
S&P z pewnym zaniepokojeniem patrzy także na plany rządowe dotyczące hodowli bydła mlecznego, które, jak się oczekuje, spowodują spadek. Zdaniem agencji ratingowej efekt ten można jednak skutecznie zniwelować poprzez przyciągnięcie większej liczby nowych rolników. S&P nie widzi powodu, dla którego miałoby to być trudne. Fitch wydawał się tam być w marcu spojrzeć na to w bardziej zniuansowany sposób.