Bank tańczy taniec stóp procentowych z regularnymi przerwami

Europejski Bank Centralny (EBC) po raz drugi w tym roku zdecydował się na obniżkę stóp procentowych. Główna stopa procentowa wynosi zatem 3,5%. Do czego to ostatecznie doprowadzi w zakresie zmian stóp procentowych w nadchodzących miesiącach?

EBC zdecydował się na drugą w tym roku obniżkę stóp procentowych w związku z dalszym spadkiem inflacji (do 2,2% w sierpniu). Ponadto bank nabrał większej pewności, że deprecjacja pieniądza spadnie do docelowej stopy 2025% w 2 roku. Co więcej, w nadchodzących kwartałach wzrosły obawy o rozwój gospodarczy, m.in. dlatego, że niemiecka gospodarka nie może stanąć na nogi. Niemiecka gospodarka stanowi około jedną czwartą całej gospodarki strefy euro. Koła gospodarcze nie kręcą się płynnie również w niektórych innych krajach, w tym we Włoszech, trzeciej co do wielkości gospodarce w unii walutowej.

Chodzenie różnymi ścieżkami
Kurs EBC na nadchodzący okres jest jednak mniej wyraźny niż kurs amerykańskiego banku centralnego Fed w USA. Bank ten przygotowuje się do rozpoczęcia serii obniżek stóp procentowych. Nie powinno nikogo dziwić, że te dwie siostrzane instytucje podążają różnymi drogami. Sytuacja gospodarcza po drugiej stronie oceanu jest inna niż w strefie euro. W USA silniki gospodarcze zwalniają do tego stopnia, że ​​istnieją obawy przed recesją.

Inflacja w USA wydaje się być bardziej pod kontrolą niż w strefie euro, być może dlatego, że Fed podjął działania przeciwko wysokiej inflacji wcześniej niż EBC i w tej walce podniósł stopy procentowe znacznie bardziej niż EBC. Dzięki tym kwestiom Fed ma obecnie znacznie więcej możliwości, aby pożyczanie pieniędzy było tańsze niż jego europejska siostrzana instytucja. Na rynkach finansowych inwestorzy oczekują, że Fed obniży stopy procentowe o pełny punkt procentowy od teraz do wakacji, po czym nastąpi seria obniżek stóp w 2025 r.

Mniej kroków w dół
W przypadku EBC zauważa on znacznie mniej spadków w sferze stóp procentowych. Wczorajsza obniżka stóp procentowych EBC następuje po tym, jak ostatnim razem bank pozostawił stopy procentowe na niezmienionym poziomie. Następne posiedzenie w sprawie stóp procentowych odbędzie się stosunkowo niedługo, za nieco ponad miesiąc. Ponieważ EBC nie otrzymuje zbyt wielu nowych informacji na temat tajników gospodarki unii walutowej, wydaje się, że na razie bank tańczy coś w rodzaju tańca stóp procentowych, robiąc sobie przerwę przy każdej obniżce stóp procentowych. Oznacza to, że w grudniu stopy procentowe zostaną ponownie obniżone w tym roku.

Edina Mujagicia

Edin Mujagić jest ekonomistą i menadżerem w Beleggingsfonds Hoofbosch. Koncentruje się na globalnych bankach centralnych, a na swoich blogach pisze głównie o kształtowaniu się stóp procentowych i inflacji. Napisał także kilka książek.

© Analiza rynku DCA. Niniejsza informacja rynkowa podlega prawu autorskiemu. Zabrania się reprodukowania, rozpowszechniania, rozpowszechniania lub udostępniania treści osobom trzecim za wynagrodzeniem w jakiejkolwiek formie bez wyraźnej pisemnej zgody DCA Market Intelligence.