Trzy okrzyki na cześć gospodarki holenderskiej

Perspektywy światowej gospodarki są bardziej niepewne niż zwykle ze względu na niestabilne zachowanie nowego prezydenta USA. Prawie codziennie zapowiada cła importowe, a rozmawiając o pokoju na Ukrainie obraża swoich sojuszników. Może nie lubię Trumpa tak bardzo jak wielu innych, ale teraz zaczyna opowiadać masę bzdur, nawet jak na mnie. Szkoda, bo moim zdaniem ma on wiele dobrych pomysłów. Następnie pomyśl o zmniejszeniu obciążeń regulacyjnych i biurokracji, nacisku na wzrost gospodarczy, polityce energetycznej, która moim zdaniem jest bardziej realistyczna niż poprzednia i nasza itd. Zastanawiasz się, kiedy ta burza się uspokoi, a także jaki wpływ będzie miała na gospodarkę amerykańską lub naszą w międzyczasie.

Nie wiem, czy działania Trumpa mają bezpośredni wpływ na nastroje Holendrów, ale w lutym zaufanie konsumentów w naszym kraju spadło piąty miesiąc z rzędu. Rozczarowująca liczba. Indeks CBS spadł z -28 w styczniu do -32, najniższego poziomu od listopada 2023 r. Indeks jest również znacznie poniżej średniej długoterminowej. CBS na swojej stronie internetowej powołuje się na średnią z ostatnich dwudziestu lat. To jest -10. Od 1990 roku średnia długoterminowa wynosi -5. Odpowiedzi konsumentów na wszystkie pięć pytań szczegółowych, na których opiera się wskaźnik, stały się bardziej negatywne. Nadzieja na nieco wyższy wzrost gospodarczy w tym roku opiera się na oczekiwaniu, że konsumenci nieco zwiększą swoje wydatki ze względu na wzrost siły nabywczej w ubiegłym i tym roku. Wtedy byłoby miło, gdyby zaufanie się poprawiło. W lutym w Belgii faktycznie poprawiło się zaufanie konsumentów. Być może ma to coś wspólnego z polityką. W naszym kraju sytuacja polityczna jest często chaotyczna i niestabilna, podczas gdy w Belgii na początku lutego, około osiem miesięcy po wyborach, do władzy doszedł nowy rząd federalny pod przewodnictwem Barta de Wevera. Bardzo wygodne, biorąc pod uwagę skomplikowane stosunki polityczne u naszych południowych sąsiadów.

Trzy okrzyki na cześć gospodarki holenderskiej
Hurra-1! Liczba pozwoleń na budowę nowych domów rośnie. W 2024 r. wydano ponad 67.000 55.000 pozwoleń, w porównaniu do około 2023 33.000 w 2024 r. Podział nieruchomości zajmowanych przez właścicieli i wynajmowanych wyniósł mniej więcej po połowie. Wydano około 25 XNUMX pozwoleń na budowę nowych nieruchomości pod wynajem, co stanowi najwyższą liczbę od dziesięciu lat. Łączna liczba pozwoleń wydanych w XNUMX r. jest w przybliżeniu równa średniej z ostatnich XNUMX lat. Ale nasze ambicje są o wiele wyższe. Liczby wskazują, że jesteśmy na dobrej drodze, ale wciąż mamy długą drogę do przebycia. Możesz wybrać, co chcesz podkreślić.

Hurra-2! Według danych Statistics Netherlands (CBS) inwestycje w aktywa trwałe wzrosły o prawie 10% w grudniu w porównaniu z grudniem 2023 r. Zanim wpadniemy w euforię, należy od razu powiedzieć, że wzrost dotyczył głównie ciężarówek, furgonetek, samochodów osobowych i samolotów i że wynika to głównie ze zmian podatkowych od 1 stycznia 2025 r. i zmieniających się przepisów dotyczących stref ekologicznych w niektórych miastach. Zwłaszcza zakup samochodów dostawczych został po prostu przyspieszony. Musimy założyć, że dane za pierwsze miesiące 2025 r. pokażą regres.

Hurra-3! Stopa bezrobocia w naszym kraju w styczniu po raz pierwszy od pięciu miesięcy nieznacznie wzrosła: wyniosła 3,8% w porównaniu do 3,7% w poprzednich miesiącach. Oczywiście, nie zasługuje to na hurra, ale wzrost ten spowodowany był wejściem na rynek pracy większej liczby osób. Zatrudnienie również wzrosło. W naszym kraju mamy dużą liczbę osób nieaktywnych zawodowo, które nie są uznawane za część populacji pracującej, dopóki nie zaczną szukać pracy. Jeśli ta tendencja się utrzyma, napięcie na rynku pracy zmniejszy się, a krajowy potencjał produkcyjny wzrośnie.

Amerykańscy deweloperzy są mniej optymistyczni
W lutym zaufanie amerykańskich deweloperów ponownie spadło. Wskaźnik zaufania Krajowego Stowarzyszenia Budowniczych Domów wyniósł 42, co stanowi wzrost w porównaniu z 47 w styczniu. Wykres pokazuje, że poziom zaufania nie jest wysoki. Ma to wiele wspólnego ze stopą procentową na rynku kapitałowym. Niepewność i zmienność otaczające politykę Trumpa sprawiają, że niepewność odczuwają również uczestnicy rynku finansowego. Z protokołu z ostatniego posiedzenia Rezerwy Federalnej wynika, że ​​bankierzy centralni są zaniepokojeni inflacją i wpływem ceł importowych na inflację. Na pewno nie obniżą stóp procentowych w najbliższym czasie.

Zamknięcie
Burza wokół Donalda Trumpa nie ustaje. Czy on sam by się tym nie znudził?

Holenderscy konsumenci stają się coraz bardziej pesymistyczni, podczas gdy siła nabywcza faktycznie wzrosła. Czy konsumenci również nie są zmęczeni tym całym ponuractwem?

W tym tygodniu mamy trzy wielkie brawa dla holenderskiej gospodarki. Tak, małe okrzyki radości. Liczba pozwoleń na budowę nowych domów rośnie. Jednakże, aby zrealizować krajowe ambicje budowlane, konieczny jest dalszy znaczny wzrost. Ponadto w grudniu gwałtownie wzrosły inwestycje w materialne aktywa trwałe. Niestety, w nadchodzących miesiącach należy spodziewać się spadku, ponieważ wzrost ten wynikał głównie z przyspieszenia przez firmy zakupu pojazdów. Ale: wnętrze jest wnętrzem. Wreszcie wzrasta liczba osób wchodzących na rynek pracy. Myślę, że to naprawdę dobra wiadomość!

Hansa de Jonga

Han de Jong jest byłym głównym ekonomistą ABN Amro, a obecnie ekonomistą rezydentem m.in. w BNR Nieuwsradio. Jego komentarze można również znaleźć na Crystalcleareconomics.nl

© Analiza rynku DCA. Niniejsza informacja rynkowa podlega prawu autorskiemu. Zabrania się reprodukowania, rozpowszechniania, rozpowszechniania lub udostępniania treści osobom trzecim za wynagrodzeniem w jakiejkolwiek formie bez wyraźnej pisemnej zgody DCA Market Intelligence.