Jak długo może rosnąć dolar?

Dolar amerykański rozpoczął 2019 rok całkiem przekonująco. Pozostaje jednak pytanie, w jakim stopniu i jak długo można kontynuować ten imponujący postęp.

Wygląda na to, że nic dolara amerykańskiego może uderzyć. W ciągu ostatnich 9 miesięcy waluta wzrosła o ponad 10% w stosunku do euro. Początkowo wzrost ten nie był zaskoczeniem, gdyż dolar miał wiatr w plecy przed rosnącymi stopami procentowymi. Ponadto waluta ta zyskiwała coraz większą popularność jako bezpieczna przystań w niespokojnych czasach spowodowanych eskalacją wojny handlowej pomiędzy Stanami Zjednoczonymi (USA) a Chinami.

W ostatnich tygodniach świat nagle wyglądał zupełnie inaczej; podobnie jak prezes Fed Jerome Powell plany nowych podwyżek stóp procentowych zostały odłożone na półkę, a koniec wojny handlowej również wydaje się być widoczny. 

Imponująca seria
Co dziwne, zmiana klimatu rynkowego nie szkodzi dolarowi. Inne kwestie również nie zyskują na popularności na walucie, takie jak częściowe zawieszenie działalności rządu w USA w związku z tygodniowym zawieszeniem działalności. Kilka dni temu dolar zyskał na wartości wobec pozostałych głównych walut ósmy dzień handlowy z rzędu. Tak naprawdę po raz pierwszy od ponad 3 lat monecie udało się osiągnąć taką serię.

Istotnym powodem wzrostu jest wygaszenie obaw przed recesją w 2019 r. Strach ten odegrał główną rolę w niepokojach na rynkach finansowych. Dzięki dobremu postępowi w negocjacjach handlowych z Chinami i UE imponujące dane gospodarcze, niebezpieczeństwo recesji schodzi na dalszy plan. Na początku tego miesiąca ogłoszono, że w styczniu przybyło aż 304.000 tys. miejsc pracy. To najwyższa dynamika wzrostu od prawie roku. 

Ogromny dług państwa
Wątpliwe jest jednak, czy dolar będzie w stanie kontynuować aprecjację znacznie dłużej. Siła waluty jest także po części słabością innych walut. Jeśli uda się uniknąć twardego brexitu, funt brytyjski może gwałtownie wzrosnąć. Euro może także odbić się, jeśli okaże się, że spowolnienie gospodarcze w drugiej połowie 2018 roku wynika z czynników jednorazowych.

Na przykład niski poziom wody po wyjątkowo suchym lecie wpłynął na transport towarowy i wodochłonny przemysł chemiczny. W wyniku nowych przepisów spadła także produkcja w ważnym niemieckim przemyśle samochodowym. Wreszcie korzystny efekt zeszłorocznych obniżek podatków w USA powoli wygasa. Dla dolara reszta 2019 roku może wyglądać zupełnie inaczej niż pierwsze 2 miesiące.

Joosta Derksa

Joost Derks jest specjalistą od walut w iBanFirst. Posiada ponad dwudziestoletnie doświadczenie w świecie walut. Ta kolumna odzwierciedla jego osobistą opinię i nie ma na celu profesjonalnej porady (inwestycyjnej).

© Analiza rynku DCA. Niniejsza informacja rynkowa podlega prawu autorskiemu. Zabrania się reprodukowania, rozpowszechniania, rozpowszechniania lub udostępniania treści osobom trzecim za wynagrodzeniem w jakiejkolwiek formie bez wyraźnej pisemnej zgody DCA Market Intelligence.