Co kryje się za gorączką złota?

Pogoń za rekordową ceną złota oraz spadek kursu dolara cieszą się w ostatnich tygodniach dużym zainteresowaniem. Obie rzeczy są ze sobą nierozerwalnie powiązane.

Złoto jest absolutnym zwycięzcą w roku, w którym giełdy znajdują się w uścisku korony, a stopy oszczędności w wielu bankach osiągnęły zero. W 2020 r. cena metalu szlachetnego wzrosła już o ponad 30%. W tym tygodniu osiągnięto magiczny limit 2.000 dolarów. Pozostaje pytanie, czy na tym rajdy się kończą. Analitycy banku inwestycyjnego Bank of America już przewidują, że w ciągu osiemnastu miesięcy cena złota wzrośnie do 3.000 dolarów.

Rekordowej pogoni za złotem nie można rozpatrywać w oderwaniu od spadku amerykańskiej waluty. Ponieważ dolar spada, wzrost cen złota wygląda jeszcze bardziej imponująco. Wyrażona w dolarach wartość tego metalu szlachetnego wzrosła o 20% w ciągu dwóch miesięcy. W przeliczeniu na euro pozostaje niecałe 10% tego wzrostu.

Mega dług
Ponadto przyczyna spadającego dolara jest jednocześnie przyczyną wzrostu ceny złota. Coraz więcej osób jest zaniepokojonych rosnącym długiem publicznym USA. W ciągu pierwszych 3 lat obecności Donalda Trumpa w Białym Domu zadłużenie to wzrosło z niecałych 20 do ponad 23 bilionów.

W wyniku bezprecedensowych działań mających na celu ponowne uruchomienie gospodarki po uderzeniu korony, kwota ta wzrośnie w tym roku do około 27 bilionów. Dług netto będzie wkrótce około 1,2 razy większy niż wielkość amerykańskiej gospodarki. Dla porównania: w Holandii wskaźnik ten na koniec tego roku wyniesie 0,6. Patrząc z tej strony, nic dziwnego, że wiele partii postrzega obecnie złoto jako bezpieczniejszą przystań niż dolar.

Amerykańska obniżka
Agencje ratingowe również mają wątpliwości co do polityki finansowej w Stanach Zjednoczonych. Kilka dni temu Fitch zmienił perspektywę dla kraju z neutralnej na negatywną. To pierwszy krok w stronę obniżenia najwyższej oceny AAA. W takim przypadku inwestorzy będą żądać wyższego oprocentowania niż obecnie wynoszące 0,5% w przypadku 10-letnich obligacji skarbowych Stanów Zjednoczonych.

Stany Zjednoczone oczywiście nie mogą się tego doczekać. Istnieją różne sposoby utrzymywania długu publicznego w określonych granicach. Na przykład poprzez podniesienie podatków i ograniczenie wydatków. Są to jednak niepopularne środki, które również tłumią ożywienie gospodarcze w zarodku.

Oczekiwania inflacyjne
Istnieje obawa, że ​​Rezerwa Federalna pozwoli na znaczny wzrost inflacji w nadchodzących latach. Inflacja to skutek, że za tę samą kwotę można kupić mniej towarów lub usług. Przy średniej inflacji wynoszącej prawie 3%, siła nabywcza Twoich pieniędzy spadła o jedną czwartą po 10 latach. Jest to denerwujące dla tych, którzy na przykład uważali się za bogatych z perspektywą określonej emerytury.

Ale jest to korzystne dla każdego, kto ma długi: zmniejsza się także siła nabywcza kwoty, którą będą musieli spłacić w przyszłości. Dlatego też świat walutowy uważnie śledzi oczekiwania inflacyjne w USA. Jeżeli wzrosną one dalej, na pierwszych stronach gazet nadal będą dominować spadający dolar i rosnąca cena złota.

Joosta Derksa

Joost Derks jest specjalistą od walut w iBanFirst. Posiada ponad dwudziestoletnie doświadczenie w świecie walut. Ta kolumna odzwierciedla jego osobistą opinię i nie ma na celu profesjonalnej porady (inwestycyjnej).

© Analiza rynku DCA. Niniejsza informacja rynkowa podlega prawu autorskiemu. Zabrania się reprodukowania, rozpowszechniania, rozpowszechniania lub udostępniania treści osobom trzecim za wynagrodzeniem w jakiejkolwiek formie bez wyraźnej pisemnej zgody DCA Market Intelligence.