Funt brytyjski również świętuje koronę

Podczas gdy Wielka Brytania z niepokojem czeka na dochodzenie w sprawie koronacyjnych partii premiera Borisa Johnsona, funt nadal rośnie. Rosnące stopy procentowe stojące za tą zaliczką mogą stać się jeszcze większym problemem dla BoJo w przyszłości niż jego eskapady z blokadą.

Kilka tygodni temu mało kto o niej słyszał, ale wkrótce wszystkie oczy będą zwrócone na Sue Grey. Ten brytyjski najwyższy urzędnik zbadał sposób, w jaki Johnson złamał swoje własne zasady dotyczące korony. Prasa brukowa bez wątpienia ucieszy się z jej relacji o „imprezach zamkniętych” na Downing Street 10. Są to zarówno drinki na pożegnanie, drinki w piątkowe popołudnie, jak i świąteczne quizy online. To będzie ekscytujące zobaczyć, czy Johnsonowi uda się znowu wydobyć się z kłopotów. Jeśli za kilka tygodni nadal będzie premierem, w dalszej części roku może stanąć przed zupełnie innym wyzwaniem.

Johnsona? Nie: Buu!
Podczas gdy wszystkie oczy skierowane są na Johnsona, funt ma swoją własną imprezę. W stosunku do euro kurs waluty wzrósł od początku grudnia o 2%. A w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy zysk ten wyniósł nawet ponad 6%. To odrodzenie nie ma nic wspólnego z eskapadami Johnsona, a wszystko z polityką Brytyjskiego Banku Centralnego. Bank Anglii (BoE) podniósł już w grudniu ćwierć procenta. Jest bardzo duża szansa, że ​​podczas spotkania w najbliższy czwartek zostanie doliczony kolejny ćwierć procenta. Te podwyżki stóp procentowych są konieczne, aby ograniczyć inflację, która w ciągu ostatniego roku wzrosła do ponad 5%.

Inflacja najpierw rośnie
Wysoka inflacja ma częściowo charakter przejściowy. Na przykład cena baryłki ropy Brent wzrosła o 60% w ciągu ostatnich XNUMX miesięcy. Jeśli to się nie powtórzy, efekt wyższych cen paliw będzie stopniowo zanikał. Ale to wymaga czasu. Wcześniej inflacja mogła nieco wzrosnąć, ponieważ Johnson wycofał wszystkie zasady dotyczące korony. Ponieważ wiele sieci dystrybucyjnych nadal znajduje się pod presją niedoborów kontenerów i następstw Brexitu, rosnąca aktywność gospodarcza może wkrótce przełożyć się na wzrost cen. Nowa podwyżka stóp jest odskocznią dla BoE do zakręcenia kranu pieniędzy również pod innymi względami.

Kto w przyszłości kupi brytyjskie obligacje rządowe?
W ostatnich latach bank kupił setki miliardów funtów obligacji rządowych i innych aktywów. Pierwszym krokiem jest zaprzestanie automatycznego dokonywania nowych zakupów, gdy tylko te obligacje zostaną wykupione. Następnie można rozważyć wycofanie znacznie rozszerzonego bilansu. Najważniejsze pytanie brzmi, które strony okażą się wówczas głównymi nabywcami brytyjskich obligacji rządowych. Już teraz widać, że te partie chcą wyższego oprocentowania niż 1,1%, które jest obecnie płacone za dziesięcioletnie obligacje. A że wyższa rekompensata wkrótce przełoży się na większe obciążenia odsetkami rządu brytyjskiego. Na razie jednak rynki walutowe zwracają znacznie większą uwagę na nadchodzącą podwyżkę stóp procentowych niż na rosnące brytyjskie obciążenie finansowe i koronacyjne partie Johnsona.

Joosta Derksa

Joost Derks jest specjalistą od walut w iBanFirst. Posiada ponad dwudziestoletnie doświadczenie w świecie walut. Ta kolumna odzwierciedla jego osobistą opinię i nie ma na celu profesjonalnej porady (inwestycyjnej).

© Analiza rynku DCA. Niniejsza informacja rynkowa podlega prawu autorskiemu. Zabrania się reprodukowania, rozpowszechniania, rozpowszechniania lub udostępniania treści osobom trzecim za wynagrodzeniem w jakiejkolwiek formie bez wyraźnej pisemnej zgody DCA Market Intelligence.