Czy tanie euro jeszcze bardziej osłabia naszą siłę nabywczą?

Spadek siły nabywczej dominuje obecnie w napływie wiadomości gospodarczych. Stosunkowo mało uwagi poświęca się jednak ważnej przyczynie spadku siły nabywczej: słabemu euro. To nie zmieni się wraz z obecną polityką EBC.

Cena ropy jest stosunkowo znacznie niższa niż sugerowałyby wysokie ceny benzyny w Holandii. Choć cena na dystrybutorze osiągnęła rekordowy poziom, cena baryłki ropy Brent jest nadal znacznie poniżej tego poziomu. W 2008 r. baryłka kosztowała ponad 140 USD, podczas gdy obecnie wynosi nieco ponad 110 USD. Kuszące jest przypisywanie dużego wzrostu cen benzyny i oleju napędowego wysokim akcyzom lub pogoni za zyskiem przez koncerny naftowe. Jednak siłę nabywczą osłabia głównie tanie euro. W 2008 r. za monetę dostałeś ponad 1,50 dolara. Dziś to tylko 1,10 dolara. W najbliższej przyszłości ta różnica może się jeszcze zmniejszyć. To dlatego, że banki centralne po obu stronach Atlantyku obierają zupełnie inny kurs.

Dbać
Europejski Bank Centralny (EBC) wypłacił zaliczkę na podwyżkę stóp procentowych pod koniec 2022 r. pod koniec zeszłego roku. Niepewność gospodarcza i ogromny wzrost cen energii grożą poważnym zahamowaniem wzrostu gospodarczego. W rezultacie prezes EBC Christine Lagarde i jej koledzy z zarządu stają przed trudnym wyborem. Czy decydują się na realizację planów i ryzykują stłumienie wzrostu gospodarczego w zarodku? A może dają gospodarce trochę ulgi, a minusem jest to, że inflacja pozostanie na razie dość wysoka? W czwartek po południu EBC dał się przyjrzeć: stopy procentowe pozostają na linii zerowej. Jedyną korektą jest to, że stymulacyjna polityka zakupu obligacji i innych aktywów jest ograniczana nieco wcześniej, niż pierwotnie oczekiwał bank.

Wojna czy nie: stopy procentowe wzrosną
Amerykański bank centralny zasugerował ostatnio, że podwyżki stóp procentowych, które zostały poczynione w ostatnich miesiącach, po prostu nadejdą. Pierwszy ruch prawdopodobnie nastąpi na posiedzeniu Rezerwy Federalnej w następną środę. Rynek kontraktów terminowych na CME pokazuje, że stopy procentowe w Stanach Zjednoczonych wzrosną w tym roku od 1,5% do 2%. Obecnie oficjalna stopa procentowa wynosi 0,25%. Perspektywa znacznego wzrostu stóp procentowych jest ważnym powodem, dla którego w ciągu ostatnich sześciu miesięcy dolar umocnił się w stosunku do euro o ponad 7%. Należy również zauważyć, że dolar jest popularny jako bezpieczna waluta w niepewnych czasach.

Ciemna strona słabego euro
Nie dotyczy to funta brytyjskiego, ale ta waluta również zyskuje na popularności na euro dzięki odchylonej polityce stóp procentowych. Bank Anglii wydaje się być zdeterminowany, aby w najbliższy czwartek podnieść stopy procentowe po raz trzeci w ciągu kilku miesięcy. W przeszłości często zwracano uwagę na korzyści płynące ze słabego euro dla europejskiego sektora eksportowego. Ze względu na rosnącą inflację i obliczenia CPB, że siła nabywcza spadnie w tym roku średnio o 2,5%, uwaga coraz bardziej przesuwa się na wady słabego euro. Duże różnice w międzynarodowej polityce stóp procentowych wskazują, że jest to mało prawdopodobne w najbliższym czasie.

Joosta Derksa

Joost Derks jest specjalistą od walut w iBanFirst. Posiada ponad dwudziestoletnie doświadczenie w świecie walut. Ta kolumna odzwierciedla jego osobistą opinię i nie ma na celu profesjonalnej porady (inwestycyjnej).

© Analiza rynku DCA. Niniejsza informacja rynkowa podlega prawu autorskiemu. Zabrania się reprodukowania, rozpowszechniania, rozpowszechniania lub udostępniania treści osobom trzecim za wynagrodzeniem w jakiejkolwiek formie bez wyraźnej pisemnej zgody DCA Market Intelligence.