Kwestia czasu zanim funt otrzyma nowe ciosy

Brytyjski rynek obligacji i funt nabierają rozpędu, gdy minister finansów Kwasi Kwarteng rewiduje swoje plany podatkowe. Przy rosnącym zadłużeniu i słabnącej gospodarce, kolejny cios funta jest tylko kwestią czasu.

Kiedy myślisz o Wielkiej Brytanii, szybko myślisz o piętrowych autobusach, czerwonych budkach telefonicznych i rodzinie królewskiej. Jednak na podstawie ostatnich lat można też pomyśleć o dokonywaniu niefortunnych wyborów politycznych. Jednym z najlepszych przykładów jest sytuacja wokół referendum w sprawie Brexitu. 23 czerwca 2016 r. niewielka większość ludności głosowała za opuszczeniem UE. Zaskakujący wynik spowodował ogromną walkę polityczną we własnym parlamencie, a następnie z Unią Europejską. W końcu Wielka Brytania wycofała się pod koniec stycznia 2020 roku. Powstaje jednak pytanie, czy wyborcy Brexitu z 2016 roku nadal są z tego tak zadowoleni.

Rosnące ceny i bolesna recesja
Od tego czasu ludziom i towarom znacznie trudniej jest przekraczać granicę. Prowadzi to między innymi do ogromnego niedoboru kierowców ciężarówek i pracowników sezonowych. W rezultacie często niemożliwe było zaopatrzenie np. stacji benzynowych czy restauracji. Zeszłego lata dziesiątki milionów funtów warzyw na polach zgniło, ponieważ można było znaleźć niewystarczającą pomoc w zbiorach. Ze względu na braki we wszelkiego rodzaju obszarach ceny dla konsumentów zostały znacznie podniesione. Deprecjacja funta przyczyniła się również do wzrostu inflacji w Wielkiej Brytanii do najwyższego poziomu od XNUMX lat. Według Banku Anglii kraj znajduje się obecnie w recesji.

Planowanie i zdecydowanie
Aby rozwiązać te problemy, nowa premier Liz Truss i jej minister finansów Kwasi Kwarteng potrzebują dobrego planu i zdecydowania, aby szybko wdrożyć środki. W ciągu tygodnia stało się jasne, że duet nie radzi sobie w obu obszarach. Pakiet środków podatkowych, który Kwarteng przedstawił półtora tygodnia temu, pomógłby zwłaszcza bogatym. Ponadto rynki finansowe były zszokowane perspektywą dalszego wzrostu wysokiego zadłużenia rządu brytyjskiego. Stopy procentowe na rynkach obligacji wzrosły, co sprawiło, że wielu Brytyjczyków nie było na nie stać na związane z tym oprocentowanie kredytów hipotecznych.

Ulga jest tymczasowa
W tym tygodniu Kwarteng i Truss udowodnili, że oprócz dobrych planów brakuje im zdecydowania. Plany podatkowe zostały znacznie osłabione pod presją MFW. Doprowadziło to do wielkiej ulgi na rynkach finansowych. Rentowności obligacji rządowych nieco spadły, a funt wzrósł o ponad 5% od najniższego poziomu z zeszłego poniedziałku. Są szanse, że ulga jest tylko chwilowa. Bo nawet w zmodyfikowanej formie plany podatkowe zapewniają, że dług brytyjskiego rządu znacznie wzrośnie. Co więcej, podejście Kwartenga i Trussa nie budzi większego zaufania. Wydaje się, że to tylko kwestia czasu, zanim funt przyjmie kolejne uderzenie z powodu kolejnego błędu lub niepowodzenia. Na razie brytyjska waluta wciąż jest w kącie, gdzie padają ciosy.

Joosta Derksa

Joost Derks jest specjalistą od walut w iBanFirst. Posiada ponad dwudziestoletnie doświadczenie w świecie walut. Ta kolumna odzwierciedla jego osobistą opinię i nie ma na celu profesjonalnej porady (inwestycyjnej).

© Analiza rynku DCA. Niniejsza informacja rynkowa podlega prawu autorskiemu. Zabrania się reprodukowania, rozpowszechniania, rozpowszechniania lub udostępniania treści osobom trzecim za wynagrodzeniem w jakiejkolwiek formie bez wyraźnej pisemnej zgody DCA Market Intelligence.