Napięcie wyborcze osłabia funta

Jutro w Wielkiej Brytanii wybrana zostanie nowa Izba Gmin. Właśnie dlatego, że jest już prawie pewne, że Partia Pracy przejmie pałeczkę od Partii Konserwatywnej, na rynkach walutowych wokół funta panuje wyjątkowo spokojny nastrój.

Kurs euro w ostatnich tygodniach był kształtowany bardziej przez to, co dzieje się w europejskich lokalach wyborczych, niż przez rozwój sytuacji gospodarczej i politykę stóp procentowych banku centralnego (EBC). Waluta straciła na wartości w zeszłym miesiącu w związku z nieoczekiwanym ogłoszeniem przez premiera Emmanuela Macrona wyborów do parlamentu we Francji. W rezultacie euro straciło w czerwcu prawie 2% wobec dolara. Tymczasem debata pomiędzy mamroczącym amerykańskim prezydentem Joe Bidenem a jego pretendentem Donaldem Trumpem jest sygnałem startowym dla bardziej burzliwego kursu amerykańskiej waluty. Zanim to nastąpi, Brytyjczycy oddadzą swój głos w wyborach do Izby Gmin w najbliższy czwartek.

Zmiana polityczna
W okresie poprzedzającym tę rundę głosowania nie widać żadnych oznak niepokoju wokół funta. Spokojny przebieg działań wynika w dużej mierze z zachodzących zmian politycznych. Ponieważ sytuacja musi być bardzo dziwna, jeśli Partia Pracy nie zdobędzie w czwartek większości z 650 mandatów w Izbie Gmin. W sklepach bukmacherskich możesz wygrać tylko 2 pensy za każdego funta postawionego teraz na zwycięstwo partii centrolewicowej. Po raz pierwszy od 2010 r. Wielka Brytania będzie miała laburzystowskiego premiera. Nie tak dawno temu rynki finansowe z radością wzięłyby się za tę perspektywę. Partia ma zwyczaj opłacania wszelkiego rodzaju inwestycji rządowych, które cieszą się popularnością wśród jej zwolenników i nie rygorystyczności w zakresie przyzwoitej polityki budżetowej.

Bolesna lekcja
Lider partii Keir Starmer wykorzystywał w ostatnich latach każdą okazję, aby podkreślić, że Partia Pracy będzie prowadzić bardzo solidną politykę. Bolesna lekcja Liz Truss z 2022 r. pozostaje dobrym ostrzeżeniem przed tym, co może się wydarzyć, jeśli ulegnie pokusie zwiększenia wydatków rządowych. Publikując tymczasowy budżet, w którym deficyt wzrósł o 2%, Truss zagroził utratą zaufania świata finansów. Rentowności obligacji rządowych poszybowały w górę, a funt zrobił duży krok w tył. Pokój powrócił dopiero, gdy Truss wycofała swoje plany, a następnie zrezygnowała z funkcji premiera. Nie był to pierwszy przypadek, gdy polityka Partii Konserwatywnej wywołała zawirowania na rynkach walutowych.

Wreszcie spokój
Podczas negocjacji poprzedzających brexit w 2020 r. funt wahał się czasami tak bardzo, że handlowcy żartobliwie odnosili się do peso brytyjskiego. Za panowania Rishiego Sunaka – który dwa lata temu zastąpił Trussa na stanowisku premiera – waluta weszła na znacznie spokojniejsze wody. Zwycięstwo Partii Pracy w najbliższy czwartek tego nie zmieni. Nie oznacza to jednak, że funt jest odporny na odwrócenie kursu waluty. Po wyborach do Izby Gmin uwaga rynków walutowych przesunie się w stronę obniżek stóp procentowych, które Bank Anglii wdroży jeszcze w tym roku. Jeśli po wyborach we Francji niepokoje wokół euro ustaną, funt może z łatwością cofnąć się w stronę jesieni.

Joosta Derksa

Joost Derks jest specjalistą od walut w iBanFirst. Posiada ponad dwudziestoletnie doświadczenie w świecie walut. Ta kolumna odzwierciedla jego osobistą opinię i nie ma na celu profesjonalnej porady (inwestycyjnej).

© Analiza rynku DCA. Niniejsza informacja rynkowa podlega prawu autorskiemu. Zabrania się reprodukowania, rozpowszechniania, rozpowszechniania lub udostępniania treści osobom trzecim za wynagrodzeniem w jakiejkolwiek formie bez wyraźnej pisemnej zgody DCA Market Intelligence.