Los funta brytyjskiego jest zdecydowanie w rękach banku centralnego

Funt brytyjski odrabia straty po uderzeniu, jakie poniosła obniżka stóp procentowych na początku sierpnia. Rynki walutowe oczekują chwilowej pauzy Banku Anglii (BoE). A może prezes Andrew Bailey w tajemnicy przewiduje obniżkę stóp procentowych?

Wielka Brytania miała dobre lato pod względem gospodarczym. W połowie lipca Brytyjskie Biuro Statystyczne ogłosiło, że w ciągu trzech poprzednich miesięcy gospodarka rosła w najszybszym tempie od ponad dwóch lat. Tylko w maju gospodarka wzrosła o 0,4%. Odsetek ten był dwukrotnie wyższy, niż oczekiwali ekonomiści. Nieoczekiwany zysk skłonił kilka banków inwestycyjnych do zwiększenia oczekiwanej stopy wzrostu na cały 2024 r. z około 1% do 1,5% lub więcej. Premier Keir Starmer obiecał nawet, że wzrost gospodarczy może ostatecznie wzrosnąć do 2,5% z początku tego stulecia.

Stymuluj wzrost gospodarczy
Starmer objął urząd latem tego roku po zdecydowanym zwycięstwie swojej Partii Pracy w wyborach 4 lipca. Planuje złagodzić surowe zasady obowiązujące budowniczych domów. Chce także dać sektorom wzrostu dodatkowy impuls poprzez ukierunkowane inwestycje w infrastrukturę. Starmer ma także nadzieję, że Partia Pracy może zachęcić zagranicznych inwestorów do inwestowania pieniędzy w Wielkiej Brytanii poprzez prowadzenie bardziej przewidywalnej polityki niż konserwatyści. Rządy tej partii charakteryzowały się m.in. chaotycznymi negocjacjami w sprawie Brexitu oraz testowym budżetem byłej premier Liz Truss, który wywołał duże niepokoje na rynkach finansowych.

Ostry ruch cen
W praktyce jednak polityka Banku Anglii ma co najmniej taki sam wpływ na gospodarkę, jak działania Starmera. Kilka dni po publikacji danych o wzroście gospodarczym funt osiągnął najwyższy kurs wobec euro od ponad dwóch lat. Jednak na początku sierpnia waluta cofnęła się o ponad 2%. Ta gwałtowna zmiana cen w tym roku nastąpiła po decyzji banku centralnego o obniżeniu podstawowej stopy procentowej o 25 punktów bazowych do 5%. Prezes BoE Andrew Bailey zasugerował także, że stopy procentowe mogą w przyszłości spaść nieco szybciej niż oczekują rynki walutowe.

Dbać
Podczas przemówienia w zeszły piątek Bailey powiedział, że inflacja wyraźnie spada. Zauważył, że jest jeszcze za wcześnie, aby naprawdę dać sygnał straży pożarnej. Traderzy walutowi odebrali to jako wskazówkę, że BoE nie będzie dalej obniżać stóp procentowych we wrześniu. Z drugiej strony niemal pewna jest obniżka stóp procentowych przez Europejski Bank Centralny w tym miesiącu. Rosnąca różnica stóp procentowych zwiększa atrakcyjność dla stron utrzymywania aktywów w funtach. To wyjaśnia, dlaczego waluta ponownie odbiła się w sierpniu po początkowym szoku związanym z obniżką stóp procentowych. Jednak stopa inflacji na poziomie 2,2% daje BoE przestrzeń do zmiany stóp procentowych. Jeśli tak się stanie, rynki walutowe będą całkowicie błędne.

Joosta Derksa

Joost Derks jest specjalistą od walut w iBanFirst. Posiada ponad dwudziestoletnie doświadczenie w świecie walut. Ta kolumna odzwierciedla jego osobistą opinię i nie ma na celu profesjonalnej porady (inwestycyjnej).

© Analiza rynku DCA. Niniejsza informacja rynkowa podlega prawu autorskiemu. Zabrania się reprodukowania, rozpowszechniania, rozpowszechniania lub udostępniania treści osobom trzecim za wynagrodzeniem w jakiejkolwiek formie bez wyraźnej pisemnej zgody DCA Market Intelligence.