Zapnijcie pasy: idzie dolar

Kurs wymiany euro do dolara kształtuje się w tym roku spokojnie. Jednak wkrótce się to zmieni, gdy walka wyborcza w USA nabiera tempa i Rezerwa Federalna podejmuje działania. Najpierw jednak kolej na Europejski Bank Centralny.

W 2024 r. różnica między najniższym a najwyższym kursem wymiany euro do dolara będzie nieco ponad 5%. W przypadku większości firm taka różnica znacząco obniżyłaby rentowność. Ale to dziecinnie proste w porównaniu z szokami walutowymi w innych latach. Na przykład latem 2022 r. euro zaczęło spadać o ponad 20%. Jednak regularnie zdarzało się, że w ciągu kilku miesięcy euro rosło w stosunku do dolara o 10% lub więcej. Jest duża szansa, że ​​spokojnie przebiegający przebieg wyścigu będzie ciszą przed burzą. Już za kilka dni nastąpi obniżka stóp procentowych w USA, której rynki walutowe oczekiwały od dawna.

Czy Fed przegapił łódź?
Traderzy uważnie monitorują rozwój sytuacji na amerykańskim rynku pracy. Bezrobocie powoli, ale systematycznie rośnie po drugiej stronie Atlantyku. Jeśli pracownicy nie będą już pewni, że w przypadku zwolnienia natychmiast znajdą inną pracę, będą mniej skłonni do wydawania pieniędzy. Spadek wydatków konsumenckich jest często wstępem do recesji. Część partii obawia się zatem, że Rezerwa Federalna jest już za późno na obniżki stóp procentowych. Na razie wydaje się, że gospodarka amerykańska utrzymuje rozsądne tempo, więc najbardziej prawdopodobna wydaje się redukcja o 0,25 pkt. proc. do 5%.

Stopy procentowe mogą szybko spaść
Jednak najważniejsze jest to, co stanie się po decyzji w sprawie stóp procentowych w najbliższą środę. Według prognoz utrzymywanych w CME FedWatch ekonomiści spodziewają się stopniowego spadku głównej stopy procentowej do 3% latem 2025 r. Oprócz spadających stóp procentowych na dolarze może na razie wpływać także niepewność polityczna. Jeśli w listopadzie okaże się, że Donald Trump może wrócić do Białego Domu, a jego Partia Republikańska zdobędzie większość zarówno w Senacie, jak i Kongresie, presja na dolara może szybko osłabnąć. Trump planuje wprowadzenie obniżek podatków, co mogłoby mieć pozytywny wpływ na amerykańską gospodarkę.

Popcorn jest gotowy
W tym scenariuszu dolar jest również poszukiwany jako bezpieczna przystań na wypadek eskalacji wojny handlowej z Chinami i ograniczenia wsparcia wojskowego dla Ukrainy. Z drugiej strony zwycięstwo Demokratki Kamali Harris mogłoby faktycznie spowodować, że dolar cofnie się o kilka kroków. Pod jej rządami wyższe podatki mogą zahamować wzrost gospodarczy. Aby zapobiec zbyt dużemu wzrostowi bezrobocia, Rezerwa Federalna obniży podstawowe stopy procentowe nieco bardziej, niż obecnie wycenia rynek. Dzisiejsza debata pomiędzy Trumpem i Harrisem daje dobry wgląd w to, jaki kierunek wybierze dolar w najbliższej przyszłości. Przygotuję popcorn i zapnę pasy na ciekawą przejażdżkę za dolara w nadchodzących miesiącach.

Joosta Derksa

Joost Derks jest specjalistą od walut w iBanFirst. Posiada ponad dwudziestoletnie doświadczenie w świecie walut. Ta kolumna odzwierciedla jego osobistą opinię i nie ma na celu profesjonalnej porady (inwestycyjnej).

© Analiza rynku DCA. Niniejsza informacja rynkowa podlega prawu autorskiemu. Zabrania się reprodukowania, rozpowszechniania, rozpowszechniania lub udostępniania treści osobom trzecim za wynagrodzeniem w jakiejkolwiek formie bez wyraźnej pisemnej zgody DCA Market Intelligence.