Co stoi za siłą korony i złotego?

Jeszcze kilka lat temu Czechy i Polska były atrakcyjnymi kierunkami dla turystów z ograniczonym budżetem. Turyści ci wkrótce będą musieli szukać innego celu podróży. Wygląda na to, że korona i złoty po krótkiej przerwie wznowią wzrosty.

Echo „Dnia Wyzwolenia” wciąż rozbrzmiewa w walutach wielu rynków wschodzących. Gospodarki wielu z tych krajów są wrażliwe na wahania w handlu światowym. Ponadto w czasach niepewności gospodarczej inwestorzy wolą wybierać waluty uważane za bezpieczne, takie jak frank szwajcarski i jen japoński. Jednak waluty krajów Europy Wschodniej uniknęły tego losu. Czeska korona straciła na wartości, gdy 2 kwietnia prezydent USA Donald Trump ogłosił serię ceł. Jednak od tego czasu cena szybko wzrosła. W stosunku do euro korona jest obecnie wyżej niż pod koniec 2024 roku. Możliwe, że wzrost ten utrzyma się w kolejnych miesiącach.

Kroon wkrótce znów poczuje wiatr w plecach w kwestii stóp procentowych
Czechy zmierzają w kierunku wzrostu gospodarczego na poziomie prawie 2,5% w bieżącym roku. Tempo to mocno kontrastuje ze średnim wzrostem na poziomie 0,9% w strefie euro. To właśnie ta przewaga wzrostu sprawiła, że ​​korona dobrze trzymała się w ostatnich miesiącach. Dzięki spadającej inflacji Czeski Bank Centralny (CNB) był w stanie obniżyć główną stopę procentową w dziewięciu etapach od końca 2023 r. z 7% do 3,75%. W rezultacie różnica stóp procentowych w stosunku do strefy euro znacznie się zmniejszyła. Wygląda na to, że CNB na razie gra na zwłokę, gdyż inflacja waha się pomiędzy 2,5% a 3%. Tymczasem Europejski Bank Centralny podejmuje szybkie kroki w kierunku dalszych obniżek stóp procentowych, próbując w ten sposób podsycić kryzys gospodarczy w Europie.

Dzień Wyzwolenia prawie nie dotyka Polski
W sąsiedniej Polsce drzwi do kolejnej obniżki stóp procentowych wydają się być uchylone. Jesienią 2023 r. NBP obniżył już stopę procentową w dwóch etapach z 6,75% do 5,75%, po czym wstrzymał się z decyzją na półtora roku. W rezultacie różnica stóp procentowych w stosunku do spadającej europejskiej stopy procentowej znacznie wzrosła. Złoty ma też wiatr w żaglach dzięki silnemu wzrostowi gospodarczemu w Polsce. Oczekuje się, że w tym roku odsetek ten wzrośnie z 2,9% do 3,2%. Dobre tempo to w dużej mierze zasługa rosnącego popytu krajowego. Cła importowe Trumpa nie będą miały większego wpływu na sytuację w kraju, ponieważ tylko 6% całkowitego eksportu trafia do Stanów Zjednoczonych.

Podróż na Wschód
Pomimo silnego wzrostu gospodarczego, inflacja wydaje się stopniowo spadać. Zmiana NBP na nowy koszyk inflacyjny oraz spadające ceny energii i żywności oznaczają, że inflacja w Polsce powróci w tym roku do przedziału docelowego banku centralnego. Początkowo wydawało się, że nie stanie się to przed końcem 2025 r. Niższa inflacja sprawia, że ​​kusząca staje się chęć dodatkowego pobudzenia gospodarki poprzez obniżenie stopy procentowej. Ta perspektywa jest głównym powodem, dla którego złoty nie umocnił się bardziej od początku roku. Jeśli jednak ktoś nie jest pewien, czy wybrać się na wakacje do Europy Wschodniej, lepiej zrobi, jeśli zarezerwuje je tego lata, a nie w przyszłym roku. Dobra kondycja gospodarek Czech i Polski – w połączeniu z obniżkami stóp procentowych przez EBC – sprawiają, że podróż na Wschód staje się coraz droższa.

Joosta Derksa

Joost Derks jest specjalistą od walut w iBanFirst. Posiada ponad dwudziestoletnie doświadczenie w świecie walut. Ta kolumna odzwierciedla jego osobistą opinię i nie ma na celu profesjonalnej porady (inwestycyjnej).

© Analiza rynku DCA. Niniejsza informacja rynkowa podlega prawu autorskiemu. Zabrania się reprodukowania, rozpowszechniania, rozpowszechniania lub udostępniania treści osobom trzecim za wynagrodzeniem w jakiejkolwiek formie bez wyraźnej pisemnej zgody DCA Market Intelligence.