Silny funt maskuje słabą gospodarkę Wielkiej Brytanii

Funt brytyjski rośnie dzięki oczekiwaniom wyższych stóp procentowych, ale gospodarka wygląda słabo. Zbliżenie z Europą ma pobudzić wzrost gospodarczy, podczas gdy inflacja i niepewność geopolityczna wywierają presję na politykę pieniężną.

Prawie dziesięć lat po tym, jak nieznaczna większość Brytyjczyków zagłosowała za opuszczeniem UE, rząd Partii Pracy rozpoczyna szereg inicjatyw mających na celu wzmocnienie więzi z Europą. W poniedziałek delegacja wysokiej rangi udała się do Brukseli na rozmowy polityczne. Dziś minister finansów Rachel Reeves podkreśliła, że ​​bliższa współpraca przyniesie korzyści po obu stronach kanału La Manche. W związku z tym gabinet dąży przede wszystkim do pobudzenia wzrostu gospodarczego. W styczniu wskaźnik ten wyniósł 0%. Ze względu na gwałtowny wzrost cen energii spowodowany wojną w Iranie, prawdopodobieństwo gwałtownego przyspieszenia jest znikome.

Ożywienie gospodarcze
Chociaż wzrost handlu z Chinami kontynentalnymi byłby impulsem gospodarczym dla Wielkiej Brytanii, pierwsze sygnały nie są korzystne. W brytyjskich mediach uwaga skupia się przede wszystkim na drobnej kontrowersji dotyczącej rocznych opłat za studia dla studentów europejskich. Według Brukseli stawka ta powinna być taka sama jak 9.500 funtów płaconych przez studentów brytyjskich. Według uniwersytetów dotyczy to tylko tych, którzy przyjeżdżają w ramach europejskiego programu wymiany. W przypadku innych studentów obowiązuje stawka międzynarodowa, która może wzrosnąć do ponad 60 000 funtów rocznie. Politycy po obu stronach stołu mają wieloletnie doświadczenie w negocjacjach w sprawie Brexitu, ale porozumienie wciąż nie jest w zasięgu ręki.

Usuń plany stóp procentowych
Rozmowy handlowe znajdują się pod coraz większą presją, ponieważ zniknął kolejny potencjalny impuls gospodarczy. Bank Anglii (BoE) wstępnie zaplanował już obniżkę stóp procentowych na czwartkowe posiedzenie. Jednak ze względu na konflikt na Bliskim Wschodzie, plan ten może zostać odrzucony. Inflacja w Wielkiej Brytanii na poziomie 3,0% jest znacznie wyższa niż cel BoE wynoszący 2%. Sondaże wskazują, że odczuwalna temperatura inflacji jest jeszcze wyższa. W obliczu gwałtownie rosnących cen ropy naftowej i niepewności co do trwania wojny w Iranie, bank centralny po prostu nie może sobie pozwolić na obniżenie stopy procentowej w tym momencie.

Cofać się
Perspektywa utrzymania się 1,5-punktowej luki stóp procentowych na korzyść Wielkiej Brytanii jest głównym powodem, dla którego funt zyskuje na wartości w stosunku do euro w marcu. Ponieważ Bank Anglii nie ujawni swoich kart dotyczących możliwych scenariuszy stóp procentowych na 2026 rok aż do kwietnia, sytuacja ta na razie się nie zmieni. W nieco dłuższej perspektywie sytuacja wygląda nieco inaczej. Stopa bezrobocia w Wielkiej Brytanii wzrosła w ostatnich latach z poniżej 4% do ponad 5%. W rezultacie ryzyko inflacji napędzanej podwyżkami płac jest nieco mniejsze niż w przeszłości. Jeśli wkrótce na Bliskim Wschodzie zapanuje pokój, wycofane obniżki stóp procentowych mogą zostać przywrócone. W takim scenariuszu funt może ponownie stracić na wartości.

Joosta Derksa

Joost Derks jest specjalistą od walut w iBanFirst. Posiada ponad dwudziestoletnie doświadczenie w świecie walut. Ta kolumna odzwierciedla jego osobistą opinię i nie ma na celu profesjonalnej porady (inwestycyjnej).

© Analiza rynku DCA. Niniejsza informacja rynkowa podlega prawu autorskiemu. Zabrania się reprodukowania, rozpowszechniania, rozpowszechniania lub udostępniania treści osobom trzecim za wynagrodzeniem w jakiejkolwiek formie bez wyraźnej pisemnej zgody DCA Market Intelligence.