Agri&Food w czołówce największych upadłości

Po gwałtownym spadku (w ciągu ostatnich 6 lat) liczby upadłości w Holandii, w przyszłym roku spodziewamy się kolejnego wzrostu. Sytuacja pogarsza się także w takich krajach jak Wielka Brytania, Turcja, Norwegia, Szwajcaria, Dania i Słowacja.

Ożywieniu w Holandii sprzyja spadek wzrostu gospodarczego. Brexit mógłby także (w zależności od ostatecznego porozumienia) dodatkowo zwiększyć liczbę bankructw w Holandii. Nasz dział badawczy spodziewa się, że w 2019 roku liczba upadłości na świecie wzrośnie o około 5%.

Skala bankructw
Inną tendencją jest skala poważnych bankructw; jest coraz większy. Rozwój ten trwa już od kilku lat i nadal trwa. Po trzech kwartałach tego roku straty gospodarcze spowodowane poważnymi bankructwami są już większe niż w całym 3 roku.

Jeśli wyliczymy największe bankructwa dotychczasowego roku 2018, w pierwszej trójce na świecie znajduje się sektor rolno-spożywczy, na pierwszym miejscu znajduje się budownictwo, a na drugim miejscu handel detaliczny. W tym roku odnotowaliśmy 3 dużych upadłości w sektorze rolno-spożywczym.

Uszkodzenia następcze
Poważne bankructwa uderzają coraz mocniej na całym świecie. Całkowity obrót utracony w 2017 r. w wyniku poważnych upadłości wyniósł 104 miliardy euro. Nie obejmuje to szkód następczych dla dostawców, banków i akcjonariuszy. W tym roku licznik był już wyższy na koniec trzeciego kwartału: 105,8 miliarda euro.

Powyższa tendencja będzie kontynuowana, gdyż mają miejsce pewne osłabiające zjawiska. Góra całkowitego zadłużenia wzrosła niepokojąco. Jeśli zsumujemy wszystkie długi (firm i rządów) na całym świecie i porównamy je z sytuacją sprzed 10 lat (kiedy upadł Lehman Brothers), obciążenie długiem jest obecnie dwukrotnie większe. Teraz, gdy pieniądze znów stają się droższe, ciężar zadłużenia wisi nad rynkiem niczym miecz Damoklesa. Pożyczki trzeba będzie spłacić, a to będzie wymagało nowych pieniędzy (droższych).

Oceny
Duże przedsiębiorstwa otrzymują oceny od agencji ratingowych pod względem zdolności kredytowej. Oprócz ryzykownych firm o „statusie śmieci” istnieje kategoria „solidne firmy”. W przypadku tej kategorii udział firm BBB (najsłabszy rating kredytowy) gwałtownie wzrósł. Od 25% w 2008 r. do ponad 50% obecnie. W wolnym tłumaczeniu: kiedy gospodarka popada w kłopoty, liczba poważnych bankructw będzie jeszcze bardziej rosła.

Waltera Toemena

Walter Toemen jest dyrektorem ds. ryzyka, informacji i roszczeń w firmie ubezpieczeniowej Euler Hermes w Holandii. Jest także przewodniczącym Platformy Ubezpieczycieli Kredytu.

© Analiza rynku DCA. Niniejsza informacja rynkowa podlega prawu autorskiemu. Zabrania się reprodukowania, rozpowszechniania, rozpowszechniania lub udostępniania treści osobom trzecim za wynagrodzeniem w jakiejkolwiek formie bez wyraźnej pisemnej zgody DCA Market Intelligence.