Aktualności Dane kwartalne
Przełamanie trendu w wynikach ForFarmers
Notowane na giełdzie ForFarmers odnotowały straty wolumenowe w Holandii w trzecim kwartale 2018 roku. Ponadto rosnące ceny surowców w wyniku suszy nie mogły zostać w całości przeniesione na klientów.
Wyniki w Holandii są najbardziej uderzające. Nie wspominając o liczbach, ForFarmers odnotowuje niższą sprzedaż w hodowli bydła mlecznego. Powodem tego jest kurczenie się pogłowia mlecznego w wyniku wprowadzonego w 2018 roku systemu praw do fosforanów. W hodowli trzody chlewnej sprzedaż ogółem (w tym surowców sypkich) faktycznie rośnie.
Sprzedaż mieszanek paszowych spadła. Sprzedaż w sektorze organicznym poprzez spółkę zależną Reudink nieznacznie wzrosła. Podsumowując, sprzedano mniej wolumenów w porównaniu z tym samym okresem 2017 r.
Łamanie trendów
Spadek wolumenu można uznać za przełamanie trendu, gdyż ForFarmers od dłuższego czasu generował zyski kwartał po kwartale. Sprzedaż w klastrze w Niemczech, Belgii i Polsce wzrosła, częściowo dzięki przejęciu polskiego Tasomixu. W Wielkiej Brytanii sprzedaż pasz w hodowli bydła mlecznego wzrosła, natomiast sprzedaż pasz dla trzody chlewnej spadła.
Według ForFarmers EBITDA (miara zysku brutto przed odliczeniem kosztów ogólnych) wyraźnie wykazuje spadek, na co wpływają wyniki w Holandii. To ważny parametr dla inwestorów. Wzrósł natomiast zysk brutto.
Temperowane oczekiwania
ForFarmers łagodzi oczekiwania na nadchodzące miesiące. Podobnie będzie z integracją 4 przejęcia wymaga czasu, zanim przyniesie korzyści. Marże (Holandia i Polska) są pod presją. Jest to wynikiem rosnące ceny surowców, które stanowią reakcję na suszę w kluczowych regionach produkcyjnych.
Z powodu suszy poziom wody jest niski, w związku z czym grupa często zmuszona jest organizować logistykę częściowo drogą lądową. Wiąże się to z dodatkowymi kosztami, a jednocześnie rosną ceny energii (ropy naftowej).
Kurs w dół
Udział ForFarmers wynosi październikowy kryzys na giełdzie przeszedł stosunkowo bez szwanku. Jednak w czwartek rano, 1 listopada (10.00:9,60), kurs akcji był znacznie niższy i wyniósł 5 euro za akcję, co oznacza spadek o ponad 1% w porównaniu z ceną zamknięcia dzień wcześniej. Niemniej jednak analitycy są dość pozytywnie nastawieni do kierunek strategiczny że firma działa.
Praca Woutera
© Analiza rynku DCA. Niniejsza informacja rynkowa podlega prawu autorskiemu. Zabrania się reprodukowania, rozpowszechniania, rozpowszechniania lub udostępniania treści osobom trzecim za wynagrodzeniem w jakiejkolwiek formie bez wyraźnej pisemnej zgody DCA Market Intelligence.
