Duże różnice w marżach ubojni trzody chlewnej

Gdzie liczby compaxo, Od Czerwonego, Vion en Van Loona zostały opublikowane już wcześniej w zeszłym roku, Westfort złożył również swoje roczne sprawozdania finansowe w Izbie Handlowej w styczniu. Podobnie jak wcześniej wspomniane partie, grupa z IJsselstein również odnotowała spadek wyników. Zysk operacyjny przed opodatkowaniem zmniejszył się nawet o połowę, osiągając prawie 2023 mln euro w 6,5 r. Wzrost kosztów zakupu trzody chlewnej spowodował spadek zysku brutto aż o 30 milionów euro. Obniżenie kosztów produkcji i transportu spowodowało obniżenie wyniku końcowego o około 6 milionów euro.

Wysoka cena wieprzowiny nie została w pełni przerzucona
Ogólnie rzecz biorąc można stwierdzić, że duże firmy zajmujące się przetwórstwem mięsa wieprzowego nie przerzuciły w całości stosunkowo wysokich kosztów zakupu na klientów. Zysk brutto spadł znacząco w przypadku niemal wszystkich głównych przetwórców. Jednak spadające koszty produkcji (w tym energii) i transportu sprawiły, że spadek wyniku netto był nieco mniej gwałtowny.

Liczby pokazują, że wyniki operacyjne wszystkich partii spadły o kilka milionów. Jedynie spółka Vion odnotowała niższą stratę, chociaż można to przypisać jednorazowym odpisom dokonanym w 2022 r. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej spółki Vion odnotowały znaczny spadek. Po dużej stracie w 2022 roku wyniki z pewnością nie wydają się ulegać poprawie.

Oprócz wzrostu kosztów zakupu trzody chlewnej, zauważalny jest także wzrost opłat odsetkowych. Wszystkie 5 spółek odnotowało gwałtowny wzrost kosztów odsetek: w przypadku Van Loon i Van Rooi koszty odsetek wzrosły około czterokrotnie, odpowiednio do 3,9 mln euro i 2,9 mln euro (van Rooi). Vion, spółka z największym zadłużeniem, odnotowała niemal dwukrotny wzrost kosztów finansowania – z 8,3 do 16,1 mln euro.

Vion ujemny outlier w sektorze
Przyjrzenie się bilansom spółek pokazuje, że zadłużenie Vion stanowi obciążenie dla jego pozycji. Pozostałe rzeźnie mają z kolei solidne bilanse i znacznie wyższe wskaźniki wypłacalności. Wzrost stóp procentowych w ostatnich latach wywiera jeszcze większą presję na marże firmy Vion, która ma duży udział zadłużenia. Kapitał własny spółki Vion ponownie spadł w 2023 r., podczas gdy wszystkie pozostałe rzeźnie odnotowały wzrost wskaźników wypłacalności.

Mimo że marże w 2023 r. nieco spadły, można stwierdzić, że sektor ten znajduje się generalnie w dobrej kondycji finansowej. Van Rooi osiągnął najwyższe marże zarówno w 2022, jak i 2023 roku. Jednakże w tym kapitałochłonnym sektorze o dużej rotacji nie może być mowy o nadmiernie wysokich marżach zysku.